【涨价】建筑&建材周报:限产涨价仍在发酵,继续做多

    建筑&建材周报:限产涨价仍在发酵,继续做多

过去一周建筑&建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股

11.27–12.01,本周沪深300指数下跌2.56%,建筑装饰指数上涨0.75%,跑赢沪深3326.98个百分点;建筑材料指数上涨4.22%,跑赢沪深6807.6个百分点。建筑细分领域无上涨板块。建工板块过去一周涨跌幅居前3位的个股:启迪设计(15.09%)、北新路桥(12.58%)、合诚股份(10.21%);过去一周涨幅倒数3位个股:百利科技(-4.67%)、大千生态(-6.22%)、名雕股份(-20.61%)。过去一周建材涨幅居前3位的个股:西部建设(31.02%)、上峰水泥(26.09%)、万年青(18.53%);过去一周涨幅倒数3位个股:雅百特(-7.23%)、华立股份(-8.26%)、罗普斯金(-10.14%)。

行业观点——建筑:把握三条主线

十九大提出了美丽中国的发展目标,我们认为未来园林板块有望继续受到政策支持,随着三季报陆续披露,园林板块业绩靓丽,ppp 今年是项目落地之年,业绩保障性高,ppp 项目占比高的公司将看到roe 提升和现金流量表改善,从目前已公布业绩的情况看,企业增速较好,估值具备一定吸引力。重点推荐开启ppp2.0模式的美尚生态,具备经营性ppp 项目研发能力。继续推荐板块优质企业东方园林、蒙草生态、文科园林。

从业绩上看,行业内优质企业增速良好,且订单逐步向具备规模优势、融资优势的央企集中,同时,随着―一带一路‖战略实施,各央企海外订单数量均有明显增长,在总订单的占比提升,建议关注订单增速好,估值低廉的央企,逢低布局中国建筑、中国化学,中国铁建,中国中铁,中国电建,葛洲坝。此外也可关注政策支持力度大,企业业绩和订单双增长的钢构板块,推荐杭萧钢构,东南网架。

中长期角度来看,我们认为央企混改仍有空间,关注建筑央企的混改进程,推荐标的中国核建、中国电建、中国交建。

行业观点——建材:限产涨价仍在发酵,继续做多

本周全国水泥市场价格环比大幅上涨2.5%。价格上涨区域仍集中在华东和华中地区,幅度30-100元/吨;下跌地区是海南,幅度20元/吨。11月底,受大部分地区限产影响,国内水泥和熟料供应依旧吃紧,水泥价格持续大幅上涨,尤其华东地区因市场供需关系一直保持较好,近日浙江和江苏局部地区因节能降耗、公祭日影响,企业被迫停产,预计短期市场供应紧张现象难以缓解,水泥价格将会在高位继续攀升。截至11月25日,玻璃期货活跃合约1801报收于1460.4元/吨,较上周上下跌2.2%。现货平均报价为79.55元/重量箱,较上周小涨0.30%,较去年同期上涨12.08%。本周重点厂家玻璃库存全周均价1705.48元/吨,较上周上涨0.2%。冬季限产启动后,供求运行超预期,部分区域出现脱销和跨区域销售,现货市场整体超出我们《这个冬天不太冷》策略报告中的预判。建议逢低布局优质标的,首选冬季限产收益最大的华东、中南地区龙头标的,推荐海螺水泥、华新水泥、旗滨集团,推荐消费类建材优质龙头标的中国巨石、北新建材、东方雨虹和伟星新材。此外,水泥市场表现具有较强的区域特征,甘肃区域未来行业表现有望否极泰来,未来弹性潜力大,预计未来区域水泥基本面表现有望超预期,现价推荐估值具备一定安全边际的祁连山、宁夏建材、金圆股份、天山股份。

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